中欧体育KOK(中国)官方网站-苹果ios/安（1）深圳机场与深免集团出资1亿元设立合资公司拓展经营免税业务；（2）珠海免税拱北口岸进境免税店焕新亮相；（3）暑期“旅游热”提前点燃平台618多个酒店品牌销量破万件。

　　核心观点：免税：继续等待数据改善、政策催化。维持前期判断，行业高频数据改善仍需等待、居民消费预期较为悲观仍是板块承压主要原因，后续重点关注期数据改善拐点以及政策催化。中长期维度，我们认为国内免税业消费回流逻辑未变，顶奢品牌开始进驻免税运营商项目已反映相关趋势变化，短期回调后将为长期布局提供契机。推荐中国中免，海南机场，建议关注王府井、海汽集团、海南发展、上海机场、白云机场、百联股份。会展：行业旺季来临，板块二季度业绩兑现概率高。会展业自4月开始进入旺季，Q2板块业绩从绝对和相对值角度看将迎来快速提升。近期米奥会展减持事项已落地，我们持续看好公司自主办展、合作办展、外延并购三轮驱动下，在一带一路、RCEP市场的成长空间。新增推荐国资会展龙头兰生股份（困境反转+会展中国战略打开成长空间）。旅游：首推大丰实业，关注港股博彩板块回调机会。持续看好Q2国内游+澳门博彩业景气上行，Q2-Q3关注亚运会主题催化。结合估值及增量项目储备情况，旅游板块推荐大丰实业、天目湖，博彩建议关注美高梅中国、金沙中国、银河娱乐。酒店：高频数据保持稳定，持续关注加盟商开店信心变化。国内酒店行业中长期供需、竞争格局均较为清晰，头部酒店集团受益于供给出清+轻资产扩张+中高端升级，仍是疫后行业复苏最大受益者，推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、君亭酒店。餐饮：行业门店止跌回升，看好餐饮品牌连锁化率有望持续提升。据番茄资本数据，1Q23全国餐饮门店数量较2022年增加13万家，为疫后首次止跌回升。我们维持前期判断，伴随多个餐饮品牌开放加盟/类加盟机制，我们认为未来2-3年将是强势能品牌开店提速的最佳阶段，行业连锁化率提升有望延续，推荐强品牌势能餐企九毛九、海伦司、奈雪的茶。

　　每经头条（nbdtoutiao）——保利发展董事长刘平：行业正由规模扩张转向高质量发展的“品质时代”

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